洗浴锅炉厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
洗浴锅炉厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

基金思路转变渐成市场跟随者-【资讯】

发布时间:2021-07-15 20:26:55 阅读: 来源:洗浴锅炉厂家

我们认为,进入2009年以来,基金正由格局主导者沦落为跟随者。基金的言行更趋于静态数据跟随而不是动态预期判断。而对于基金行为研究,最重要的不是判断其当前的静态行为方向,而是认清楚哪些因素可能影响其预期和行为,从而更好地把握其中长期动态行为趋势。

近日披露的基金二季度报告显示,基金在二季度开始逐步做多,金融、地产成为基金加仓重点。在基金力推之下,金融保险板块二季度涨幅达34.5%,房地产板块涨幅达42.02%,远远超过了上证综指的二季度涨幅。同时,其它和经济复苏密切相关的板块比如煤炭、钢铁等有较强周期性、景气好转受益者也开始受到基金的青睐。很显然,基金是受到了二季度经济数据好转的鼓舞,才在上述受益行业上大举做多。

我们认为,基金二季度的操作策略显示大部分基金的思维仍然较为静态,并受制于数据的驱动。在今年初整个政策开始转变的时候,并没有刺激基金如此积极的入市行为,基金们一直等到二季度的经济数据逐步验证了政策效果后,方开始逐步入市。这一方面反映了大部分基金仍然缺乏前瞻性,同时也说明其一贯维持稳妥的静态趋势投资思路。而这显然和基金的管理体制有莫大关系,毕竟基金们更在乎相互间的相对收益率所决定的规模(决定其管理费收入),而并不十分在乎绝对收益率。

新发基金规模逐渐扩大对基金行为的影响也值得关注。基金公司普遍面临的一个难题,是往往在行情较为热络,市场估值不低的时候,基金发行规模则屡创新高。基金今年上半年的发行量已远超去年同期,据WIND统计数据显示,2009年上半年共成立50只新基金,募集总规模达1671.24亿份,其中股票型和混合型基金为股市新增了989.85亿元资金。而指数基金近期过百亿的首募规模,更足以说明基金回暖态势明显。以往经验也显示,基金的发行规模往往随着行情发展而水涨船高,同时,指数越高新增基金规模越大。而这种状态不但对市场资金供求关系形成一定支撑,也会在一定程度上改变基金的谨慎思维。尤其是做高净值方便营销成为基金们的行为驱动模式之一,也会变相改变基金们的看空思维。

如此,基金无奈地沦落成了市场跟随者。2009年后我们发现基金们已明显失去了对市场的主导能力,沦落成为行情跟随者的角色。尤其是在大股东对市场影响力逐步显现的背景下,基金则更加趋于被动。而我们判断基金或许已开始转变思路,将产业资本作为其主要的跟随对象,而不是争取主导市场。

考虑到以上背景,从基金行为研究的角度来看,我们更应着重于对影响其行为的动态因素判断,如宏观经济形势、大股东动向等,而不应是分析其当前静态行为。否则我们就无法把握基金中长期行为趋势,而只能亦步亦趋的被动跟随其行为变化。

(广州万隆)

养森瘦瘦包敷包流程

芜湖市环保环保喷雾机配件

灌浆料基础灌浆

LG

北京朝阳中央空调安装风机盘管移位公司