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周小川端出利率市场化阵法两年之内或可实现

发布时间:2020-07-13 19:40:19 阅读: 来源:洗浴锅炉厂家

周小川端出利率市场化阵法 两年之内或可实现2014-07-11 14:53:04 来源: 上海证券报 0[ 字号:大 中 小 ]央行行长周小川10日在第六轮中美战略与经济对话记者会上表示,利率市场化在两年之内应该可以实现。

□利率市场化在两年之内应该可以实现

□准备大概2-3组管理工具,引导短期利率和中期利率

央行行长周小川10日在第六轮中急性牛皮癣传染吗美战略与经济对话记者会上表示,利率市场化在两年之内应该可以实现。伴随着利率市场化的推进,央行准备大概2-3组管理工具,对市场短期利率和中期利率进行引导。

这样新颖的提法让市场人士眼前一亮。其实,这并非央行心血来潮,货币政策新工具早在央行的酝酿、筹划之中。央行高层曾多次在公开场合向市场传达过,利率市场化的必要阶段包括健全利率传导机制,完善货北京最好的银屑病医院币政策调控框架。

同时,伴随外汇占款在基础货币投放渠道中不断缩减,寻找新的货币投放方式显得尤为重要。双重因素的结合,加强了央行推出新政策工具、构建价格型货币政策框架的迫切性。

而具体的工具是什么?现在尚难明确。市场人士猜测,对短期利率产生影响的工具,即已经推出的公开市场短期流动性调节工具(SLO)和常设借贷便利(SLF),以及“利率走廊”机制;对中期利率起到传导作用的工具即市场此前传闻的抵押补充贷款(PSL)。

利率市场化的必要准备

新政策工具并非央行的心血来潮。其实伴随着利率市场化进程的推进,完善利率传导机制,逐步实现政策利率对市场利率的引导作用,早就是央行着手的一项重要工作。

央行副行长胡晓炼去年曾介绍,利率市场化的一个重要阶段,就是要探索建立中央银行的政策利率体系,健全中央银行利率调控的框架和货币政策传导机制。根据我国国情,逐步推进货币政策调控框架,从以数量型为主向以价格型为主转变,通过调整央行政策利率,影响市场基准利率,进而调控市场其他利率。

去年年底周小川在《辅导读本》亦撰文明确,利率市场化近中期的任务是注重培育形成较为完善的市场利率体系,完善央行利率调控框架和利率传导机制。

而从昨日周小川的表述来看,全面的利率市场化并不遥远,“作为利率主管部门,央行有自己的时间表,这个时间表在很大程度上依靠国内经济、国际经济等外部条件来执行,但我们认为应该在两年之内可以实现。”

由此可见,利率市场化的进程已经迫切要求央行通过货币市场的有效传导机制,来体现政策利率对市场利率的引导作用。

与此同时,我国基础货币投放渠道的转变,也加强了央行推出新政策工具、构建价格型货币政策框架的迫切性。

过去的十年,我国基础货币投放的主渠道是外汇占款,但是今年以来,随着国内经济转型以及国际经济金融形势变化,新增外汇占款呈现显著下滑态势,5月央行口径外汇占款仅3.61亿元,在这种情况之下,央行面临基础货币投放渠道可能已经缺失的问题。在这个过程中,研究创建新型的货币投放工具成为必要。

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